关税影响，全球股市出现不同程度的波动。DeepSeek将AI发展推向新的阶段，市场对AI或迎来重估GA黄金甲平台。1月份官方制造业PMI重回荣枯线以下，市场资金可能继续维持偏紧平衡状态，随着节后资金回流，部分方向值得关注。

　　1月27日，A股龙年行情收官，三大指数全线万亿以上。从指数全年表现看，三大指数均收涨，上证指数龙年全年上涨13.42%，深证成指上涨15.14%，创业板指上涨19.51%。从个股表现来看，龙年超4200只个股上涨，其中涨幅100%以上个股超400只，涨幅200%以上个股82只。涨幅前三名(剔除次新股)涨幅分别达831.85%、551.94%、487.92%GA黄金甲平台。与此同时，跌幅50%以上个股33只，跌幅70%以上个股4只。

　　2、国务院关税税则委员会：自2025年2月10日起 对原产于美国的部分进口商品加征10%或15%的关税；

　　6、吴清：抓紧落地进一步全面深化资本市场改革总体实施方案 成熟一项、推出一项；

　　A股迎来蛇年首个交易周，从假期消息面来看，海外扰动因素较多，尤其是受特朗普关税影响，全球股市出现不同程度的波动，出于避GA黄金甲平台险情绪，黄金价格表现强劲。从特朗普执行的关税政策来看，市场担忧引发全球关税大战，但目前看特朗普更多是把关税作为谈判的筹码，进行极限施压GA黄金甲平台的意味更浓。中美方面，在美国宣布对中国产品加征10%的关税后，中国也采取了相应的反制措施，虽然此次对于中国的加税幅度好于市场之前的担忧，但预计仍会对市场情绪形成一定影响，从而加大行情的波动。

　　其他消息面上，AI为首的科技方向备受关注。春节期间，假期全球热议较多的话题无疑是国产大模型DeepSeek，在AI模型迭代速度放缓的大背景下，DeepSeek的崛起缩小了中美在大模型技术上的差距，将AI发展推向新的阶段，同时也向世界证明国产替代在AI道路上的可行性，随着上游成本的大幅下降，下游AI应用有望迎来快速发展，近期可关注此类方向的炒作。

　　宏观上，1月份官方制造业PMI重回荣枯线以下，基本面偏弱局面下，央行继续收紧资金面的可能性不大。但美联储暂停降息步伐，维持最新利率不变，这也在一定程度上限制了国内货币政策空间。春节前央行加大公开市场投放以呵护流动性，资金面整体处于紧平衡，本周虽有超2万亿元逆回购到期，但节后将有1万亿-2万亿现金回流，作为中长期资金补充超储，替代资金成本更高的短期逆回购，资金预期也将更加稳定，预计节后资金面有望得到缓解。

　　整体来看，偏多因素是节后资金面或将季节性转松，偏空因素则主要来自海外，包括关税影响和联储降息节奏放缓。短线行情的核心扰动仍在于特朗普，国内则需密切关注两会前后的时间窗口所透露的政策力度的大小。在此之前，行情或将维持整体震荡的基本格局。

　　（1）政策预期稳增长发力方向（如金融地产、消费、“两重两新”、化债等）;

　　（3）新质生产力和短期有潜在消息或政策刺激的方向（科技创新、国产替代、AI、数字经济、华为、消费电GA黄金甲平台子、信创、低空经济、机器人、智能驾驶等）;

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